Las acciones de Warner Bros. Discovery cayeron alrededor de un 8% en la apertura del mercado después del anuncio que hizo ayer la NBA de tres grandes acuerdos de derechos con tres rivales de WBD, dejándola fuera del baloncesto profesional.
Se trata del último golpe a unas acciones que ya estaban deprimidas (ahora cotizan por debajo de los 8 dólares) y que ya están tan bajas que algunos en Wall Street están pidiendo que el director ejecutivo David Zaslav divida la empresa o vuelva a fusionarla, apenas dos años después del tan cacareado acuerdo entre Warner Media y Discovery. Se dice que la empresa está explorando opciones.
Tim Nollen, de Macquarie Equity Research, rebajó esta mañana la calificación de la acción de “superior al mercado” a “neutral”, lo que significa que no cree que vaya a desaparecer en breve. Las acciones ya están baratas, reconoció, “pero no vemos un buen argumento de inversión fundamental ahora”.
“Hemos mantenido nuestra calificación WBD con la esperanza de que retuviera la NBA; perder estos derechos clave significa que ahora pierde un activo de contenido central tanto para sus redes lineales como para su servicio de transmisión Max. Lo primero es bastante malo: los ingresos por publicidad ahora caerán drásticamente a partir del cuarto trimestre de 2025, y el poder de negociación en las renovaciones de los afiliados de cable ahora disminuye. Pero es la oportunidad perdida para el servicio de transmisión Max lo que más nos preocupa con el tiempo. Hemos visto a Max como un servicio de transmisión amplio y profundo con contenido que abarca el estudio Warner Bros., HBO y las redes de estilo de vida de Discovery, además de programas infantiles y deportes, pero la oferta deportiva de Max ahora será más débil sin la NBA”, dijo en una nota a los clientes.
La NBA anunció el miércoles que el trío formado por Disney/ESPN/ABC, Comcast/NBC/Peacock y Amazon Prime obtuvo los derechos de los partidos de la NBA por 11 años a partir del otoño de 2025. Los precios informados son, respectivamente, 2.600 millones de dólares, 2.500 millones de dólares y 1.900 millones de dólares.
WBD, que desde hace mucho tiempo posee los derechos de la NBA, tenía derechos de igualación incluidos en su contrato y sí igualó el paquete de streaming de Amazon, el menos costoso de los tres. Pero la NBA declaró, sin dar más detalles, que no era una igualación (posiblemente debido al mayor alcance del gigante del comercio electrónico y el entretenimiento) y cerró el trato con Amazon.
WBD indicó que tomaría “las medidas adecuadas” y que planea litigar la decisión de la NBA, algo a lo que podría tener derecho. Pero, señaló Nollen, “es difícil ver un final amistoso”.
