En su nuevo libro, Bad Company: capital privado y la muerte del sueño americanoperiodista y alumbre con cable Megan Greenwell Chronices los impactos devastadores de una de las fuerzas más poderosas pero poco conocidas en el capitalismo estadounidense moderno. Al ras de efectivo, en gran medida no regulado, y se centra implacablemente en las ganancias, empresas de capital privado han reestructurado silenciosamente la economía estadounidense, asumiendo grandes fragmentos de industrias que van desde la atención médica hasta el comercio minorista, a menudo dejando la ruina financiera a su paso.
Doce millones de personas en los EE. UU. Ahora trabajan para empresas propiedad de capital privado, Greenwell escribe, o alrededor del 8 por ciento de la población total empleada. Su libro se centra en las historias de cuatro de estas personas, incluido un supervisor estadounidense de juguetes “R” que pierde el mejor trabajo que haya tenido y un médico de Wyoming que observa su hospital rural corta los servicios esenciales. Sus experiencias colectivas son una explicación condenatoria de cómo la innovación está siendo reemplazada por la ingeniería financiera y las formas en que todos están pagando el cambio por todos, excepto aquellos en la parte superior.
En una revisión de Mala empresa Para Bloomberg, un ejecutivo de capital privado desde hace mucho tiempo acusó a Greenwell de buscar historias tristes con inevitablemente “finales tristes. ” Pero los personajes que Greenwell seleccionó no solo se sentaron y observa que el capital privado devasta sus comunidades.
Greenwell habló con Wired a fines del mes pasado sobre lo que es y no es, cómo ha transformado diferentes industrias y lo que los trabajadores están haciendo para reclamar su poder.
Esta entrevista ha sido editada para mayor claridad y duración.
Wired: ¿Qué es el capital privado? ¿En qué se diferencia el modelo de negocio de, por ejemplo, capital de riesgo?
Megan Greenwell: Las personas confunden capital privado y capital de riesgo todo el tiempo, pero es totalmente razonable que las personas normales no entiendan la diferencia. Básicamente, la forma más fácil de explicar la diferencia es que las empresas de capital de riesgo invierten dinero, generalmente en nuevas empresas. Básicamente están tomando una participación en la empresa y esperando algún tipo de rendimiento con el tiempo. En general, también están jugando un juego significativamente más largo que el capital privado.
Pero la forma en que funciona el capital privado, especialmente con las compras apalancadas, que es en lo que me concentro en el libro, es que están comprando empresas directamente. En el capital de riesgo, pones tu dinero, te lo confían a un CEO y probablemente tengas un asiento de la junta. Pero en el modelo de compra apalancado, la firma de capital privado realmente es el propietario y controlador de la decisivo de la compañía de cartera.
¿Cómo definen el éxito las empresas de capital privado? ¿Qué tipos de empresas o empresas son atractivas para ellos?
En el capital de riesgo, los VC están evaluando si llegar a un acuerdo basado únicamente en si piensan que la compañía va a tener éxito. Buscan unicornios. ¿Esta compañía será la próxima Uber? El capital privado está buscando ganar dinero con las empresas de manera que en realidad no requiere que la empresa misma gane dinero. Eso es como lo más importante.
Entonces es menos una apuesta.
Es muy difícil para las empresas de capital privado perder dinero en ofertas. Están obteniendo una tarifa de administración del 2 por ciento, incluso si están dirigiendo la empresa al suelo. También pueden lograr todos estos trucos, como vender los bienes raíces de la compañía y luego cobrar el alquiler de la compañía en el mismo terreno que solía poseer. Cuando las empresas de capital privado toman préstamos para comprar empresas, la deuda de esos préstamos no se asigna a la firma de capital privado sino a la compañía de cartera.
