WASHINGTON — El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, preparó el miércoles el escenario para el primer recorte de tasas del banco central en cuatro años, citando un mayor progreso hacia una menor inflación, así como un mercado laboral más frío que ya no amenaza con sobrecalentar la economía.
Aun así, la Fed mantuvo su tasa de interés clave sin cambios en un máximo de 23 años de 5,3%, a pesar de los llamados de algunos economistas y políticos demócratas para implementar un recorte el miércoles. En cambio, Powell dijo que, si la inflación sigue cayendo, “una reducción en nuestra tasa de política podría estar sobre la mesa” cuando la Fed se reúna nuevamente el 17 y 18 de septiembre.
“Nos estamos acercando al punto en el que será apropiado reducir nuestra tasa de política monetaria”, dijo Powell, “pero aún no hemos llegado a ese punto”.
Es poco probable que un recorte de las tasas por parte de la Reserva Federal tenga un gran impacto inmediato, ya que los mercados financieros lo esperan en gran medida. Sin embargo, con el tiempo, las tasas más bajas de la Reserva Federal deberían reducir los costos de endeudamiento para los consumidores y las empresas, incluidas las tasas hipotecarias y de préstamos para automóviles.
Los recortes de tasas también podrían impulsar la economía y potencialmente mejorar las perspectivas de la vicepresidenta Kamala Harris en las próximas elecciones presidenciales. El expresidente Donald Trump ha dicho que la Fed no debería recortar las tasas antes de las elecciones. Después de septiembre, la próxima reunión de la Fed será dos días después de las elecciones en noviembre.
En un comunicado emitido el miércoles, la Reserva Federal dijo que “la creación de empleo se ha moderado” y reconoció que la tasa de desempleo ha aumentado. El Congreso exige a la Reserva Federal que persiga la estabilidad de los precios y el máximo empleo, y el comunicado afirma que el banco central está “atento a los riesgos” de ambos objetivos.
El enfoque tanto en la inflación como en el empleo es un cambio importante después de varios años en los que los funcionarios de la Fed se concentraron exclusivamente en combatir el aumento de precios.
“Están dispuestos a recortar, siempre y cuando no nos sorprenda la inflación entre ahora y septiembre, cosa que no ocurrirá”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “Más vale tarde que nunca”.
Antes de la decisión de la Fed, los operadores del mercado financiero habían estimado que había un 100% de probabilidades de que el banco central redujera su tasa de referencia en su reunión de septiembre, según los mercados de futuros. La Fed normalmente busca evitar sorprender a los inversores con sus decisiones sobre las tasas.
Las acciones sumaron algo a las ganancias previas y los rendimientos de los bonos del Tesoro se moderaron después de que la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés principal en un máximo de dos décadas, pero dio algunos indicios de que una flexibilización podría estar en camino pronto. El S&P 500 cerró el miércoles con un alza del 1,6%.
La Fed busca lograr un delicado equilibrio: quiere mantener las tasas lo suficientemente altas durante el tiempo suficiente para contener la inflación, que ha caído al 2,5% desde un máximo de hace dos años del 7,1%, según su indicador preferido, pero también quiere evitar mantener los costos de endeudamiento tan altos que desencadenen una recesión.
Powell describió la economía como en una especie de punto óptimo, con una inflación en descenso y una contratación a buen ritmo. Al mismo tiempo, el crecimiento salarial se ha enfriado, lo que puede reducir la presión inflacionaria en la economía, ya que muchas empresas subirán los precios para compensar los mayores costos laborales.
“No se trata de una economía que se está sobrecalentando ni de una economía que se está debilitando drásticamente”, dijo Powell. “Es algo que nos gustaría ver”.
Más temprano el miércoles, un indicador clave de los salarios creció más lentamente en el segundo trimestre, en comparación con los primeros tres meses de este año, aunque el aumento fue aún más rápido que la inflación.
“Los aumentos salariales siguen siendo fuertes, pero ese nivel continúa bajando hasta alcanzar un nivel más sostenible en el tiempo”, afirmó. “Ese es exactamente el patrón que queremos que se observe”.
Sin embargo, como la tasa de desempleo ha seguido aumentando durante tres meses consecutivos, algunos economistas han expresado su preocupación de que la Fed debería recortar las tasas más rápidamente a finales de este año.
“La meta está a la vista y sería trágico que la Fed tropezara y cayera, cuando falta una décima de milla para que termine el maratón, que es lo que creo que estarían haciendo si no empiezan a recortar”, dijo Bharat Ramamurti, asesor del Proyecto de Libertades Económicas Estadounidenses y ex economista de la Casa Blanca de Biden, en una llamada el lunes con periodistas.
También el miércoles, tres senadores demócratas, encabezados por Elizabeth Warren de Massachusetts, instaron a Powell en una carta a recortar las tasas. La carta afirmaba que no reducir pronto los costos de endeudamiento sugeriría que la Fed está “cediendo a la intimidación” y sería en sí misma una maniobra política.
Powell dijo el miércoles que las próximas elecciones no tendrán influencia en las decisiones de la Fed.
“No cambiamos nada en nuestro enfoque para abordar otros factores como el calendario político”, dijo.
En la última buena noticia sobre el aumento de precios, el viernes pasado el gobierno dijo que la inflación anual cayó al 2,5% en julio, según la medida de inflación preferida por la Fed. Eso es menor que el 2,6% del mes anterior y el nivel más bajo desde febrero de 2021, cuando la inflación apenas comenzaba a acelerarse.
Al mismo tiempo, la tasa de desempleo ha aumentado casi medio punto porcentual este año hasta un nivel todavía bajo del 4,1% y la contratación se ha desacelerado.
El gobierno publicará las últimas cifras de empleo el viernes, y los economistas pronostican que dirá que los empleadores agregaron 175.000 puestos de trabajo en julio, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%.
La Reserva Federal podría ser uno de los últimos bancos centrales importantes en recortar su tasa de referencia. El Banco Central Europeo redujo los costos de endeudamiento en junio y podría volver a hacerlo en septiembre. El Banco de Inglaterra se reúne el jueves y podría implementar su primer recorte, aunque los economistas creen que también podría mantener las tasas sin cambios.
El Banco de Japón está en una situación diferente, ya que el país lleva mucho tiempo buscando precios más altos tras décadas de deflación lenta. Su tasa de inflación ha aumentado y el Banco de Japón respondió el miércoles por la mañana aumentando su tasa clave.
Publicado originalmente:
